مشرفDarktrace’i väärtus on kukkunud rekordiliselt madalale pärast kahe uue lühikeseks müüja esilekerkimist, kes panustavad selle äri vastu, kuna Briti küberturvafirmat tabas uus kriitikalaine müügi-, turundus- ja raamatupidamistavade suhtes.
Ettevõte, mis hoiatas selle kuu alguses tehisintellektipõhiste turbetoodetega liituvate uute klientide arvu vähenemise eest, on pälvinud Quintessential Capital Managementi (QCM) ja Londonis asuva Marshall Wace’i, maailma ühe suurima riskimaandamisettevõtte tähelepanu. 60 miljardi dollari (49 miljardi naela) klientide varadega.
Darktrace on olnud kriitika all ja tal on olnud raskusi oma vastuolulise kaasasutaja Mike Lynchi, Briti miljardäri, kes võitleb USA-le väljaandmise vastu pettusesüüdistuste pärast, mis on seotud tema tarkvaraettevõtte Autonomy 11 miljardi dollari suuruse müügiga Hewlett-Packardile 2011. aastal. Lynch eitab kõiki tema vastu esitatud süüdistusi.
USA riskifond QCM toetas oma lühikest positsiooni, avaldades teisipäeval 69-leheküljelise dokumendi, mis kritiseerib Darktrace’i juhtimist ja tegevust.
Ettevõte väidab, et Darktrace kasutas küsitavaid ja agressiivseid turundus-, müügi- ja raamatupidamistavasid, et tõsta ettevõtte väärtust enne selle mitme miljardi naelsterlingit Londonis peaaegu kaks aastat tagasi.
“Pärast hoolikat analüüsi oleme sügavalt skeptilised Darktrace’i finantsaruannete kehtivuse suhtes ja kardame, et müük, marginaalid ja kasvumäärad võivad olla ülehinnatud ja lähedal järsule korrektsioonile,” ütles QCM. “Soovime anda investoritele oma tugevaima hoiatuse ja uskuda, et Darktrace’i omakapital [is] ülehinnatud ja suuremate korrektsioonide oht või veelgi hullem.
Darktrace’i aktsia langes teisipäeval pärast lühikeseks müüjate positsioonide avalikustamist esmaspäeval enam kui 7% rekordiliselt madalale tasemele 198 p, mis on tunduvalt alla 250 p 2021. aasta aprillis toimunud esmasel avalikul pakkumisel ja on kaugel hirmuäratavatest kõrgustest. ligi 10 naelsterlingini jõudis see mõne kuu jooksul pärast Londonis noteerimist.
QCM väidab, et oluliste tulude kasvumäärade tagamiseks kasutati küsitavaid tavasid, nagu nn kanalite täitmine, et säilitada hõõguvat kuvandit kasvavast klientide müügist investoritele.
Märgitud probleemide hulka kuulub ka tulude märkimisväärne suurenemine, mis tuleneb mitmeaastaste lepingute sõlmimisest tehingu esimesel aastal, mis suurendab tulusid, kasvu ja lõpuks kasumit lühiajaliselt.
Kuigi see pole paljudes tööstusharudes ebatavaline tava ja kindlasti mitte ebaseaduslik, väidab QCM, et edasilükatud tulu summa protsendina müügist on aastatel 2018–2022 dramaatiliselt vähenenud.
Nagu teised skeptikud on märkinud, märgib QCM, et Darktrace’il on turunduskuludeks äärmiselt suured kulutused võrreldes oma toodete uurimis- ja arendustegevuse eelarvega.
New Yorgis asuv ettevõte usub, et Darktrace’i kasutatav turunduslik müügikäsitlus, mida mõned Peel Hunti analüütiku küsitletud kliendid on varem võrrelnud “maduõliga”, võib põhjustada selle, et kliendid ei suuda pärast esialgset kolmeaastast tegevust uuendada. lepingud.
“Kahtlustame, et suur osa seaduslikust müügist on saadud äärmiselt agressiivse müügipersonali kaudu,” ütles ta. “Müügitempo võib langeda, kuna enne Darktrace’i IPOt sõlmitud lepingute hüppeline arv aegub, ilma et pettunud kliendid seda pikendaksid.”
Varem sel kuul teatas Darktrace, et on 2022. aasta viimase kolme kuu jooksul registreerinud veerandi võrra vähem uusi kliente kui eelmisel aastal.
Ettevõte on alandanud kogu aasta suuniseid iga-aastaste korduvate tulude, olemasolevate klientide regulaarsete kulutuste ja kogutulu kasvu kohta.
Vaatamata küsimustele Darktrace’i ärimudeli elujõulisuse kohta, peegeldub aeglustumine paljudes küberturvalisuse suurimates osalejates, kuna makromajanduslikud tingimused halvenevad.
USA turuliidri CrowdStrike ja selle konkurendi Sentinel One aktsiad on viimase 12 kuu jooksul langenud vastavalt 43% ja 67%.
Ettevõte teatas, et keskendub suuremate klientide kaasamisele ja olemasolevate edasimüügile, mille tulemuseks on uute kliendikontode tulu keskmiselt 17% suurem kui 2021. aastal registreeritud kontodel ja lepingute uuendamine 12%.
Darktrace’i juhib Poppy Gustafsson, kes asutas selle 2013. aastal 30-aastaselt, üks kümnetest endistest autonoomia töötajatest.
“Soovime anda Darktrace’i investoritele võimalikult tugeva hoiatuse ja kutsuda neid üles meie aruannet hoolikalt lugema,” ütles Gabriel Grego, QCM-i asutaja, kes on Darktrace’is 0,86% positsiooni võtnud.
Marshall Wace, mis on võtnud Darktrace’is 0,9% positsiooni ja on samuti shorting aktsiaid, sealhulgas Burberry, The Hut Group ja British Airlinesi omanik, keeldus kommentaaridest.
Darktrace’i pressiesindaja ütles: “Ühendkuningriigi börsil noteeritud ettevõttena võtavad meie juhtkond ja juhatus meie usaldusisiku kohustusi väga tõsiselt ning usaldavad täielikult meie raamatupidamistavasid ja meie sõltumatult auditeeritud finantsaruannete usaldusväärsust.
„Meie äritegevuses on ranged kontrollid, et tagada täielik vastavus IFRS-i raamatupidamisstandarditele. Oleme uhked oma loodud ettevõtte üle, mis aitab täna kaitsta üle 8100 kliendi üle maailma küberhäirete eest.
Uuringufirma Davy UK analüütik David Reynolds ütles, et usaldusel põhinevas küberjulgeoleku maailmas rikkus raport Darktrace’i mainet. “[The report] ei tõmba lööke,” ütles Reynolds teisipäeval klientidele saadetud teates. „Darktrace tegutseb küberjulgeoleku areenil ja usaldus on kõik. QCM-i aruanne õõnestab seda usaldust.
Darktrace’i aktsia sulgus teisipäeval 210 pennil, langedes enam kui 4%.